2002年-2011年，中国经济发展经历了十年黄金时期，增长因素有两点：

（1）内部因素：人口红利。劳动力迅速增长：1978年4.1亿，1992年6.7亿，2002年7.5亿，2011年7.9亿；人口抚养比逐年下降： 1978年39.5%，1992年33.2%，2002年29.8%，2011年25.4%；高中及高中以上受教育者人口占比逐年提高： 1978年7.1%，1992年9.7%，2002年14.8%，2011年22.9%；

改革红利：1978-1991年出口年均增长12.2%，1992－2001年为15.5%，加入WTO后，2002－2011年出口年均增长21.2%；投资迅速扩张，年均贡献率由第二阶段（1992-2001年）的33.5%提高到“超级繁荣”阶段的53.9%

（2）外部条件：美国宏观失误，制造了一个大泡沫

1、从趋势看，未来中国经济必然趋于一个从过去两位数高增长的平台，逐步迈向相对趋缓增长的平台。这一趋势是中国经济发展的内在逻辑力量决定的，并不完全是经济周期的问题，也不是宏观经济政策力量所能简单支配、调整的。此时如果采取相反‘过度的’政策调整，只能使经济震荡加剧。所不同的，只是表现时间的早晚问题。”

2、“超级繁荣”的代价

房地产泡沫、产能过剩、地方政府债务，造成金融系统风险隐患，还产生了遗留问题：空气、水、土地、生态及国民福利。

3、经济下行的必然性

消费：增长的缓慢

投资：制造业：“超级繁荣”时期投资平均增长率为35.5%，近三年平均增长率为13.3%(2013年18.6%， 2014年13.1%，2015年8.1% ）

房地产： “超级繁荣”时期投资平均增长率为26.1%，近三年平均增长率为11.2% (2013年20.2%， 2014年10.9%，2015年2.5% ）

基础设施建设：“超级繁荣”时期投资平均增长率为20.6%，近三年平均增长率为19.0%。但地方债务风险凸现（债务置换），赤字率在提高，未来基础设施建设不可持续原有高增长率。

1、美国得病，中国吃药过多：中国货币供应量（M2）急速扩张

1953-2008年  55年间M2增长47.5万亿

2009-2012年   4年间M2增长50.0万亿

2013-2015年   3年间M2增长41.7万亿

2、调整:破产增多，失业增多

1、钢铁：2016年始，用5年时间减粗钢产能1-1.5亿吨

2、煤炭：2016年始，用3-5年时间，减产能5亿吨，减量重组5亿吨

上述两项人员分流180万人，安排1000亿专项资金

1、以总需求结构讲，主要是消费率的提高

2、以实现结构变化看，主要靠改革

1、货币政策：总量偏松，精准调控

2、财政政策：赤字率提高，减税减费

3、其他一系列政策：鼓励创新、精兵简政、一带一路、六大消费工程、十一大类重大工程包……

1、产业结构

2015年第三产业同比增长8.3%，高于同期经济增长速度；

2014年第三产业对GDP的贡献率达50.6%，2015年对GDP的贡献率进一步上升至57.7%